来源：雪球App，作者： 铜板二代1912，（https://xueqiu.com/1785441490/322099548）
英特尔最近的2024年财报一出来，大家都炸锅了。这家公司曾经可是芯片界的大哥大啊，结果现在却交出了一份让人揪心的成绩单。净亏损188亿美元，这是什么概念？别说同行业的人看得直摇头，就连不懂技术的小白听到这个数字，也忍不住要问一句：这到底是怎么回事？咱们今天就来聊聊，为啥昔日的芯片王者英特尔，会被自己的代工业务拖进这样一个泥潭。先从整体来看吧，今年英特尔营收531亿美元，比去年下降了2%。毛利率倒还算过得去，有32。7%，但问题就在于，这点赚钱能力根本填不上那巨大的亏损窟窿。最扎眼的是净利润这一块儿，从2023年的17亿小赚一下，到今年直接掉成负188亿！这跨度谁能受得了？很多人估计会觉得不可思议：不是说科技公司都在风口上吗？为啥它还能赔这么惨？其实，要是真挖开数据看，你会发现故事没那么简单。英特尔有几个主要部门，每个部门干什么、表现咋样，其实差别挺大的。比如客户端计算集团，就是咱们平时用电脑、买处理器这些相关业务，它今年挣了303亿美元，还贡献出了115亿的利润，是公司最靠谱的一部分。有句话叫瘦死骆驼比马大，说的大概就是这种情况吧。再看看数据中心和人工智能事业部，这是搞服务器、AI芯片那些东西的。今年收入128亿，虽然跟前几年辉煌时期比缩水不少，但至少还有13个亿进账。不多，可总归是正数。而网络和边缘解决方案集团呢，就更低调一点儿，今年58亿美元收入里也塞下9个亿利润。不管怎么看，这三块都是撑起整个公司的主力军。可问题来了为什么明明好几条腿站着，公司还是摔跤了呢？答案很残酷，因为另一条腿不仅没帮忙走路，还疯狂扯后腿，那就是Intel Foundry Services，说白了就是他们家搞第三方芯片代工的业务。这块简直可以用大失血来形容，今年它只挣回175亿美元，却足足赔进去134亿！你想想，人家辛辛苦苦干活挣钱养家的三个部门，一年加起来才刚够补贴这个无底洞罢了。要彻底弄清楚这事儿，我们得往前翻翻历史档案。从2022年至今短短三年时间里，仅仅是Foundry这一项，已经累计烧掉256亿美元，相当于人民币1860亿元！这是在烧钱还是填海啊？有人可能会问：是不是竞争太激烈，被台积电压制得喘不过气来了呀？确实有点关系，不过背后的原因可远不止这么简单。事情要从IDM 2。0战略开始讲起。当初基辛格接手CEO的时候，大刀阔斧地推出这个计划，说白点，就是既造自己家的芯片，又给别人提供代工服务。一听，好像蛮牛逼对吧，可以扩大市场，同时挑战台积电霸主地位。但理想丰满，现实骨感。他提出扩产新生产线、大量投入研发新技术，可惜推进速度慢如蜗牛，而且客户资源不足。本以为下场棋能吃两步，结果反而把老优势玩丢，把现金流掏空！特别是在制造工艺上，人家台积电早跑到了5nm甚至更先进节点，而英特尔卡壳在10nm迟迟突破不了瓶颈期，让客户都等急眼跑光啦。所以即便投钱砸设备建厂子，那些订单永远填不上流水线空隙，只剩下一堆昂贵机器躺着生锈。如果做个比喻的话，现在Foundry就像是一辆豪华跑车，不仅油门踩不到底，还天天漏油维修费高，看着帅气，用起来真心糟心！看到这里，我猜有朋友已经发出灵魂拷问：难道没人阻止他么？！其实董事会不是傻子，他们肯定知道不能一直这么折腾下去。所以终于，在连续几年惨败之后，高层管理决定提前终止基辛格任期。换句话来说，他们宁愿承认战略失败，也必须赶紧刹车，否则公司未来真的危险重重。亡羊补牢的戏码虽然晚了一点，但胜过继续装鸵鸟嘛，对吧？当然啦，把责任全推到某个人身上似乎也不公平。在全球经济波动、中美贸易摩擦、新冠疫情冲击叠加效应之下，本来半导体行业就不好混，再加上内部改革遇阻，自然雪上加霜。不过话又说回来，如果没有当初那一步迈错棋盘布局，如今局面可能不会糟糕成这样！结尾留下一些希望也是应该的嘛！毕竟任何企业都会经历起伏，只要方向调整正确，还有东山再起机会关键看后续执行力度如何，以及市场信任度是否修复成功呗。那么，下一个问题该轮到读者思考啰